الخيارات الثنائية شائعة بين المتداولين المبتدئين لسهولة فهمها. يتيح الخيار الثنائي للمتداول المراهنة على ما إذا كان سعر الأصل سيكون أعلى أو أقل من سعر مستهدف معين (عادةً سعر السوق الحالي) في وقت لاحق. إذا توقع المتداول ارتفاع سعر الأصل، فإنه يشتري خيار شراء ثنائي، والذي سيحقق ربحًا إذا ارتفع سعر الأصل فوق السعر المستهدف. من ناحية أخرى، إذا توقع المتداول انخفاض سعر الأصل، فإنه يشتري خيار بيع ثنائي، والذي يحقق ربحًا إذا انخفض سعر الأصل عن السعر المستهدف. يكون العائد من الخيار الثنائي إما مبلغًا ثابتًا في حالة صحة توقع المتداول، أو لا شيء على الإطلاق في حالة خطأ التوقع. وبالتالي، تُعرف هذه الخيارات أيضًا باسم خيارات "نقدًا أو لا شيء".
الدفع غير المتماثل للخيارات الثنائية
يعود سبب شيوع الخيارات الثنائية إلى أن العائد يتراوح عادةً بين 70% و90% خلال بضع دقائق أو ساعات، مما يجعلها جذابة للغاية للمتداولين الراغبين في تحقيق أرباح سريعة. ومع ذلك، فإن الخيارات الثنائية لها عائد متوقع سلبي لأن العائد غير متماثل، مما يضع المتداول في موقف غير مواتٍ.
لتوضيح هذه النقطة، لنفترض أن متداولًا يتوقع ارتفاع سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال الساعة القادمة. يقرر هذا المتداول شراء خيار شراء ثنائي بتكلفة 100 دولار أمريكي، ويضمن ربحًا بنسبة 80% إذا كان توقعه صحيحًا بشأن سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأمريكي، ولكنه يخسر كل شيء إذا كان توقعه خاطئًا. إذا كان سعر التنفيذ (الهدف) لزوج اليورو/الدولار الأمريكي لخيار الشراء الثنائي هو 1.15، فيمكن توضيح ربح الخيار في سيناريوهات سعر الإغلاق المختلفة كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
إذا افترضنا أن سعر صرف زوج اليورو/الدولار الأمريكي لديه احتمال متساوٍ للارتفاع أو الانخفاض، فيمكن حساب العائد المتوقع على النحو التالي:
الفوز = 100 دولار × 80% = 80 دولارًا
الخسارة = -100 دولار * 100% = -100 دولار
العائد المتوقع = (الربح × 50%) + (الخسارة × 50%) = -10 دولارات
بمعنى آخر، من المتوقع أن يخسر المتداول ما معدله 10 دولارات في كل رهان يقوم به.
لكي تكون هذه اللعبة عادلة، يجب أن تكون نتيجة سيناريو الفوز مساوية لنتيجة سيناريو الخسارة، مما يعني أن المتداول يحتاج إلى أن يكون قادرًا على الفوز بنسبة 56% على الأقل من الوقت لجعل النتيجة المتوقعة تساوي الصفر (أي 80 دولارًا × 56% - 100 دولارًا × 44% = 0).