تشهد أسواق الصرف الأجنبي العالمية الجماعية تحولاً تدريجياً على أعلى المستويات، وهو ما من شأنه أن يحقق قدراً أعظم من النزاهة للمشاركين بما في ذلك كبار التجار والتجار الأفراد في الأشهر والسنوات المقبلة.
وفي الوقت نفسه، يتعاون المنظمون عبر الحدود في جهود مثل قانون النقد الأجنبي العالمي للمساعدة في توحيد أفضل الممارسات للتجار الرئيسيين والبنوك عندما يتعلق الأمر بالتعامل العادل والأخلاقي على مستوى ما بين البنوك.
ما الذي أدى إلى هذه التغييرات؟
وتأتي التطورات المتعلقة بإصلاح أسواق الصرف الأجنبي في أعقاب تحقيقات كبرى (حديثة ومستمرّة) حول التلاعب بأسعار سوق الصرف الأجنبي في بعض أكبر البنوك والتجار في السنوات الأخيرة.
تم إنشاء قانون النقد الأجنبي العالمي لتوفير نهج موحد لأفضل الممارسات في أسواق النقد الأجنبي للمساعدة في ضمان أفضل تنفيذ مع منع التلاعب بأسعار السوق، من بين الفوائد الأخرى المتوقعة من القانون.
وتم تنظيم هذا الجهد من خلال بنك التسويات الدولية (BIS) في إطار مجموعة عمل النقد الأجنبي (FXWG) وبالتعاون مع هيئات تنظيمية أخرى عديدة وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
تم إطلاق المرحلة الأولى من المدونة بشكل تجريبي في منتصف عام 2016، مما يسمح للشركات بتبني قواعد مدونة السلوك طواعية، في حين من المقرر تحديث الطبعة الثانية من المدونة خلال النصف الأول من عام 2017. وتشبه المدونة برنامجًا تجريبيًا عملاقًا، يساعد الجهات التنظيمية والمشاركين في جمع ردود الفعل الجماعية لتحسين الإصدارات المستقبلية.
التقدم على مستوى ما بين البنوك
بدأت البنوك وبعض التجار بالفعل بالتصريح بأنهم سيتعاملون فقط مع تجار آخرين ملتزمين بالقانون. وهذا مؤشر على آثاره الإيجابية بالفعل، وهو أمر ستقيسه الجهات التنظيمية بالتأكيد مع جمع هذا البرنامج التجريبي لآراء القطاع خلال عامه الأول من التشغيل الطوعي.
حجم واحد يناسب معظم
ومع ذلك، إذا حاول منظمو الأسواق المالية إنشاء مجموعة موحدة من القواعد لتنظيم نشأة ونشر أسعار الصرف الأجنبي، فضلاً عن تنفيذ الأوامر مقابل أسعار السوق السائدة، فإن قانون الصرف الأجنبي العالمي سيكون مكاناً جيداً لبدء مراجعة مثل هذه البيانات.
وقد بدأت الهيئات التنظيمية، مثل هيئة السلوك المالي، بالفعل في تنفيذ العديد من البرامج، بما في ذلك الدراسات الأخيرة التي أجرتها هيئة السلوك المالي على أعضائها، وفيما يتعلق بالتقييم الأخير، وختم الوقت، وعملية تحديد الأسعار (إضافة الفروقات)، من بين مجالات أخرى مثيرة للقلق من جانب هيئة السلوك المالي.
الحاجة إلى حل
أشار تقرير حديث صادر عن بنك التسويات الدولية، نقلاً عن رويترز، إلى تزايد حالات التقلب المفاجئ والأحداث المفاجئة، وأن تقلص أحجام تداول العملات الأجنبية قد يُشكل مخاطر على الاستقرار. هذا يعني أن إصلاحات السوق الجوهرية من شأنها أن تُعزز سلامة الأسواق، وتُعزز كفاءتها التشغيلية. ومن شأن تحسين إطار عمل السوق أن يُمكّن الجهات التنظيمية من تحسين رقابة ممارسات الشركات التنفيذية، مع تشجيعها على الالتزام بهذه القواعد.
تجار التجزئة في دائرة الضوء
بالنسبة للمتداولين بالتجزئة، قد يشهد سوق النقد الأجنبي تدفقًا من الوافدين الجدد إلى السوق مع تعزيز نزاهة السوق بفضل المبادرات الجارية بما في ذلك خفض الرافعة المالية مما يجعل التداول أقل خطورة بشكل أساسي عند مقارنته بأساس دولار مقابل دولار من حيث القوة الشرائية في حساب الهامش.
على الرغم من أن قانون النقد الأجنبي العالمي قيد التنفيذ على مستوى ما بين البنوك، إلا أنه بمرور الوقت قد يصل هذا إلى شركات الوساطة عبر الإنترنت وغيرها من المشاركين في السوق، وفي نهاية المطاف قد يؤثر على المتداولين الأفراد حيث يمكن التحقق من أفضل تنفيذ من الوسيط بسهولة أكبر.
تحديات متوسطة المستوى
ومن بين المجالات الأخرى المثيرة للقلق التي أشارت إليها نتائج هيئة السلوك المالي، هناك ما يتعلق بممارسة "النظرة الأخيرة".
على غرار الانزلاق غير المتماثل، يُعدّ التنفيذ غير المتماثل شكلاً من أشكال التنفيذ غير المتماثل. فعندما يستلم الوسيط أمراً من عميل لتنفيذه، بدلاً من تنفيذه فوراً بالسعر المعلن عنه أو المتاح حالياً، يُتاح للوسيط تحديد ما إذا كان السعر قد تغير بشكل غير ملائم، وإلغاء الأمر أو إعادة تسعيره.
هناك ممارسة أخرى مثيرة للقلق أزعجت المتداولين في صناعة الفوركس لسنوات، والتي بدأت تظهر الآن فقط إلى دائرة الضوء من قبل الجهات التنظيمية، وهي معروفة باسم "صيد وقف الخسارة"، أو عندما تقوم شركة بتوسيع سعر العرض أو الطلب بشكل تعسفي لتحريك أوامر وقف الخسارة للعميل.
ترحب اللجنة المالية بالعمل الجاري عبر قانون النقد الأجنبي العالمي وتدعم هذا الجهد التطوعي، وتدعو الوسطاء إلى الانضمام كأعضاء حيث يمكنهم إظهار التزامهم بالامتثال للتنظيم الذاتي مع تلبية المبادئ التوجيهية التي يلتزم بها أعضاؤنا لتقديم أفضل خدمة للعملاء.