ستساعد هذه المقالة في تقديم شرح بسيط لما تشير إليه مصطلحات الانزلاق وإعادة التسعير عند التعامل مع وسطاء عبر الإنترنت، سواء كان ذلك عن طريق التداول إلكترونيًا أو باستخدام وسيط صوتي.
وبما أن شركات الوساطة في الأسواق المالية تهدف إلى توفير تنفيذ عالي الجودة عند التعامل مع أوامر العملاء عبر مختلف فئات الأصول وأدوات التداول، فإن الأنواع المختلفة من الأوامر وقواعد التبادل أو سياسات الوساطة قد تختلف بشكل كبير من مكان إلى آخر، وبالتالي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على وظيفة الأوامر والقواعد التي تحكم كيفية التعامل مع هذه الأوامر.
أحد التحديات الشائعة هو تنفيذ أمر بالسعر الذي طلبه العميل - كما هو الحال في أمر الحد، أو سعر السوق المتاح التالي كما هو الحال في أمر السوق.
جوهر الانزلاق: التغير في المعدل بين السعر المطلوب والسعر المنفذ
بغض النظر عن نوع الطلب وقواعد البورصة أو الوسيط، إذا لم يكن الموقع قادرًا على تنفيذ الطلب بالسعر المطلوب وتم تقديم سعر أسوأ، يشار إلى هذا بالانزلاق السلبي.
في حالة تحسن السعر أو ارتفاع المعدل عن المتوقع مما تم طلبه، يتم وصف الانزلاق بأنه إيجابي.
في جوهره، الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المطلوب والسعر المُنفَّذ، ويعود عادةً إلى أن أسعار الأدوات المالية المختلفة غالبًا ما تتغير بسرعة في أجزاء من الثانية أو أقل، نتيجةً لأحجام التداول وتقلبات السوق وكبر حجمها (وما يصاحب ذلك من عدد كبير من المشاركين). وبالتالي، قد يحدث الانزلاق السعري حتى في أكثر شركات الوساطة تطورًا من الناحية التقنية، وهو ليس قيدًا في نظام مقدمي الخدمات.
الكمون والأسواق السريعة
السبب المحدد للانزلاق هو التأخير الزمني بين وقت تقديم الطلب ووقت استلامه، ووقت معالجة الطلب، حتى عندما يتم ذلك إلكترونيًا - بسرعة الضوء.
إن سرعة الإنترنت/الجودة والمسافات الجغرافية بين الخوادم، فضلاً عن الوقت الذي تحتاجه الخوادم لمعالجة مثل هذه العمليات، كلها عوامل تزيد من زمن الوصول المحتمل الذي قد يتسبب في تغيير الأسعار، وبالتالي يتسبب في انزلاق التجارة إما بشكل إيجابي أو سلبي.
في فترة زمنية أقصر، قد يتغير السعر بالفعل بعد لحظة من عرضه، مما يجعله غير قابل للتنفيذ أو غير صالح بعد الآن (وبالتالي سعر قديم - مما قد يتسبب في حدوث انزلاق أو إعادة عرض الأسعار).
في حالة قيام الوسيط بتقديم انزلاق سلبي فقط دون تقديم انزلاق إيجابي، غالبًا ما تُبدي الجهات التنظيمية استياءها من هذه الممارسة، وتُوصف بالانزلاق غير المتماثل. في حال حدوث انزلاق، يجب أن يكون متماثلًا، وبالتالي يجب نقل الانزلاق الإيجابي إلى العملاء، في حال نقل الانزلاق السلبي أيضًا.
إعادة التسعير تشبه الانزلاق، إلا أن المتداول يقرر ما إذا كان سيقبل أم لا
على غرار الانزلاق السعري، يحدث إعادة التسعير عندما يُتيح الوسيط للعميل، بدلاً من الانزلاق السعري، خيار تنفيذ الصفقة بسعر مختلف عن السعر الذي طلبه - وذلك في حال عدم توفر الأسعار المطلوبة أصلاً. على سبيل المثال، إذا كان سعر زوج يورو/دولار أمريكي هو 1.3422 للعرض و1.3423 للطلب، وأرسل العميل أمر شراء بسعر السوق، فقد تُعيد منصة التداول تسعير الصفقة تلقائيًا عند 1.3424 - إذا تغير السعر تقريبًا في الوقت الذي يضغط فيه المتداول على زر "إرسال/إدخال" لتأكيد الأمر الأصلي (إرساله للتنفيذ).
في حين أن تفاصيل هذه العملية قد تختلف عبر الوسطاء وتعتمد على سياساتهم المحددة، فإن الجوهر هو نفسه في كيفية أن يكون السعر المعاد تسعيره أكثر ملاءمة أو أقل ملاءمة (سلبيًا أو إيجابيًا) من السعر الأصلي المطلوب.
عند التعامل مع الشكاوى المتعلقة بالانزلاق السعري أو إعادة التسعير، تقوم الهيئة المالية بفحص سجلات الأسعار، وسجلات التداول، وسجلات حركة السعر، أو أي بيانات أخرى يقدمها الوسيط العضو، وذلك لتحديد درجة الانزلاق، إن وُجد، وما إذا كان إيجابيًا/سلبيًا، وما إذا كان الانزلاق مبررًا (مقارنةً بمزودي الأسعار). وأخيرًا، يجب أن يكون الانزلاق، إن وُجد، متماثلًا لضمان معاملة عادلة للعملاء.